Preto je posilňovanie rubľa: ponúka zaujímavé fakty a možné príčiny

Po rýchlej devalvácia rubľa v roku 2014, ktorý vyvrcholil na konci roka sa sadzba mierne poklesla a stabilizovala na rovnakej úrovni. A v roku 2016 tam bol stály trend k posilneniu národnej meny, ktorá sa stala výraznejšie v tomto roku. Ak logického uvažovania, posilnenie národnej meny je ukazovateľom hospodárske oživenie krajiny. Ceny v obchodoch by mali byť znížené, čo je dôležité pre obyvateľstvo. Ale v skutočnosti to nie je tak celkom. Preto je posilnenie rubľa, ak nie je pozorovaný hospodársky rast? Je to dobre, alebo zle?

Závislosť výmenného kurzu na ceny ropy

Jedným z najčastejších vysvetlení, prečo rastúci kurz rubľa je rast cien ropy. Veľkú časť rozpočtu krajina je tvorená výnosy z predaja ropy do iných krajín. Preto je národná mena je citlivý na výkyvy v hodnote ním. Ak je to lacnejšie - rubľa jeseň ukazuje, ak je drahšie - rubeľ posilňuje svoju pozíciu vo vzťahu k euru a doláru.

Znamená "Rosnefť" na vine?

Analytici Sberbank CIB povedal, že jedným z dôvodov, prečo posilnenie rubľa, bola dohoda o predaji "Rosnefť" akcie ropných obrích zahraničných firiem. Vstup na meny do krajiny a vyvolalo posilnenie rubľa. Možno, že toto vyhlásenie nebude prekvapí bežných občanov, ktorí si neuvedomujú rozsah na devízovom trhu a objem transakcie. Odborníci hovoria, že príjmy pre získanie balíčka ropné spoločnosti je tak bezvýznamný, že by mohli mať vplyv na zmenu menových kurzov.

Špekulatívne príliv kapitálu

Podľa niektorých odborníkov je použitie jedného z stratégií, ako zarobiť peniaze na menovom trhu nazýva carry trade, a je najpravdepodobnejší vysvetlenie, prečo výmenný kurz posilnil. Vzor ktoré fungujú investorov je pomerne jednoduché. Oni sú pripísané v krajinách, kde banky požičiavať za nízke úrokové sadzby. S týmito peniazmi ísť do krajiny s vysokou mierou, aby sa nákup miestnej mene, a potom to bude investovať do cenných papierov tej istej krajine. Po nejakej dobe sa investor predáva cenné papiere, alebo počkať, kým nebudú splatené. On potom predáva lokálne menu a kúpiť ten, ktorý sa má vrátiť pôžičku a splácať ju.

Tento jednoduchý program umožňuje získať dobrý príjem, ale v období stability. Výmenný kurz je veľmi citlivý a môže dramaticky zmeniť v dôsledku nejakej správy. Preto tieto transakcie zahŕňajú bezrizikové nemôže byť.

Ale so stabilným kurzu rubľa v prípade, že investor zvolil Rusko, on je víťaz. S rastom menového potenciálny zisk začne rásť, sa stáva atraktívnou pre iných investorov. Ako hlavné meny, ktoré prichádzajú podnikatelia zaoberajúce sa carry trade, je dolár, ich masívne infúzie ešte viac posilňuje rubeľ. To je dôvod, prečo rubeľ posilnil voči doláru.

Tieto špekulácie sú tak atraktívne, s vysokým výmenným kurzom a vysoké úrokové sadzby. S klesajúcou hodnoty meny a / alebo úrokové sadzby hráči začínajú obmedzovať takéto transakcie.

Prudké zvýšenie kľúčovej sadzby a dlhotrvajúci zmrazenie ju na vysokej úrovni, prilákali špekulantov, ktorí pomohli k posilneniu rubľa.

Nebezpečenstvo carry obchodu

Investori sa postupne opúšťa stáva nezaujímavou zarobiť trhy. Každý z nich má svoje vlastné parametre. Prítomnosť veľkého množstva špekulatívneho kapitálu je ľahké vysvetliť, prečo silnejší rubeľ. Nevýhodou je pri náhlom uzatvorení pozícií obrovské množstvo investorov. Dôvodom môže byť akákoľvek situácia, kedy miestna mena začne klesať v cene dramaticky. Čo môže spôsobiť paniku a zvýšený dopyt po európskej a americkej mene. Pokiaľ takáto situácia stúpa prudko a kľúčová sadzba, takmer všetci špekulanti budú snažiť zbaviť rubľov, čo povedie k veľmi prudkému nárastu cien ostatných mien a znehodnotenie národnej. Niektorí analytici sa prikláňa k názoru, že to je to, čo sa stalo v decembri 2014. A podobná situácia mohla opakovať.

Prečo rozpočet ťaží zo slabého národnej mene

Vzhľadom na povahu ruského rozpočtu, ktorý spočíva v tom, že hlavné položky výnosov a nákladov sú generované v rôznych menách, je to zvláštne situácie. Silný národná mena nie je absolútne nutné. Štát získa vo vývoze energie, kovu, dreva a ďalších surovín. U týchto kupujúcich sú vypočítané v dolároch. Väčšina nákladov sú v rubľoch. Preto čím viac devalvoval rubeľ, tým viac môžete získať menu v domácom obehu. To je dôvod, prečo zle, keď rubeľ posilnil. Splatiť deficitu štátneho rozpočtu, devalvácia národnej meny by byť jedným z nástrojov.

cena reakcie

Ceny v obchodoch by sa mali pohybovať v ustálenom posilnenie národnej meny. Ale to je prakticky nebola pozorovaná. Existuje pre to niekoľko dôvodov. Jedným z nich je skutočnosť, že tieto produkty sú nakupované niektorými stranami a ceny platné v okamihu nákupu. Termín pre jeho realizáciu zo skladu závisí na špecifiká. Pokiaľ sa jedná o výrobok s malým trvanlivosti, obdobie, ktorej obrat je veľmi krátka, môže ísť dole celkom rýchlo.

Ďalším dôvodom, prečo rubeľ posilnil, pretože ceny rastú, alebo zostávajú na rovnakej úrovni, je nedostatok dôvery podnikateľov v tom, že posilnenie národnej mene dlhodobý charakter. Ak chcete vytvoriť osobitné finančné "vankúš" ceny zostávajú nezmenené.

Sama o sebe, náklady na tovar obsahuje niekoľko zložiek, a hovoriť o tom, že (v oboch smeroch), ceny budú reagovať rovnakým spôsobom, nemôže byť zmena v menovej hodnoty.

Napríklad, zvýšenie spotrebných daní vplyv na rast cien niektorých kategórií tovarov, bez ohľadu na výmenný kurz. Rast cien logistických služieb a zvyšujú náklady na benzín tiež zabrániť zníženie nákladov na tovar pre spotrebiteľov.

vyhliadky

Väčšina analytikov sa prikláňa k názoru, že dôvod, prečo rubeľ má byť dočasné, ako silné národné meny s rozpočtom deficitu orgánom žiadny záujem. Ako kontrolovaných a koľko bude devalvovať menu, povedzme dosť ťažké. Ďalším problémom je, že ekonomika krajiny je silne závislá na hodnote ropy a zemného plynu a objem ich predaja. Tieto faktory môžu tiež ovplyvniť rýchlosť rubľa. Ako v kladnom a v zápornom smere. Skutočný hospodársky sektor je len málo rozvinutá.

Reálny ekonomický rast nemožno očakávať v krátkodobom horizonte. Okrem toho, prístup k externým investíciám je veľmi obmedzený. V takejto situácii, je zrejmé, prečo nie dať k posilneniu rubľa. Preto bude prevažujúci trend nebude trvať dlho.